乾媽 一般是指 Cathie Wood ，是 ARK 的 CEO。

那麼ARK 又是什麼? 是一家投資公司，發行多檔知名的ETF

公司官網如下 https://ark-invest.com/

那到底厲害在哪裡呢? 喊對TSLA飆股? 還是超高報酬?

繼續往下看完整的檢定。

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ARK目前有五檔相當有名的ETF 帶來全球的瘋買，分別是

對應到創新、機器人科技、互聯網、基因工程、以及金融科技。

我們用標準的報酬可預測性分析來看，到底他們表現來自風險還是選股?

對這樣的以數據為主的分析有疑問，可以參考【24單元入門投資科學、一次搞懂投資必備知識!】就在Hahow好學校 => https://bit.ly/2L1DjNH

首先是ARKK，以前端創新為主的主動基金。

從2014到2020的年報酬為37.42% (不在此圖)，其中經過風險調整後，來自承擔三項風險。第一個是會放大市場的漲跌幅 (Market Risk Premium Loading為1.55)。同時，承擔部分的規模風險 (購買公司規模偏小)，以及專注在成長股上。

選股的衡量指標 Alpha 為 5.72%，但不顯著異於零。即其選股並沒有在已知的風險上超越標準報酬。 當然不是說這樣就不好，因為當然可能是超越散戶的，所以如果想要投資高風險高報酬的可以直接交給他投一籃子，省的自己過度重壓某些股票，做出非效率的資產配置。

再看熱門之一 ARKW，以互聯網為主的主動ETF。

從2014到2020的年報酬為42.93% (不在此圖)，其中經過風險調整後，來自承擔三項風險。第一個是會放大市場的漲跌幅 (Market Risk Premium Loading為1.42)。同時，承擔部分的規模風險 (購買公司規模偏小)，並且同樣專注在成長股上。

值得一提，本主動選股的績效Alpha超額報酬有12.44%，並且顯著異於零。一般文獻解釋為經理人具有優異的選股能力，能夠顯著超越同樣風險下的標準報酬。雖然文獻對於經理人的選股能力持續性具有爭論，但至少在現有數據看來，有著相當不錯的風險調整後績效。

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其餘的ARK，以及自己有興趣的標的，就交給大家自行測試啦。